近，这些价格已大幅走低，这意味着债券的收益率 直在飙升。周三10年期美国国债收益率 度攀升至3.23％以上，高于上周二的3.05％，接近七年来的 高水平。
收益率的上涨往往会令投资者感到震惊，标准普尔500指数周三下跌3.3％，是自2月份以来的 大跌幅 - 并创下2016年以来的 次连跌五天。市场受打击 严重的区域是那些早前的收益率。 直是 大的赢 ，如科技股。
这是市场可能正在努力适应新时代的 新迹象，在这个新时代，回归不再受到大衰退后多年来的超低利率的影响。再回过头来看，另 个证据表明，从20世纪80年代初开始的长期利率下降已经结束。
这是看看发生了什么：
为什么利率上升？
美国经济表现良好，美联储正在提高短期利率。两周前，美联储今年第三次上调基准利率，目前联邦基金利率为2.00％至2.25％。在2008年金融危机之后，它已连续七年几乎为零。
美联储对长期利率的控制较少，而长期利率主要取决于对未来经济增长和通胀的预期。 近的报告显示就业市场和经济强劲。通货膨胀仍然相对温和，但可能显示出更多的生命迹象。投资者已相应出售长期债券。当债券价格下跌时，其收益率上升，30年期国债收益率周三 度上涨至3.40％以上，高于 年前的2.89％。
股票价格上涨的意义何在？
由于 些原因，较高的利率通常会损害股价。其中 个原因是，较高的利率使借贷成本更高，这可能会助长经济增长。本周早些时候，国际货币基金组织降低了对 经济增长的预测，部分原因是利率上升。
较高的利率也会侵蚀那些必须支付更高利息成本的公司的利润。随着大型美国公司在未来几周内对他们在夏季赚取多少收入进行更新，投资者将倾听 席执行官们说他们从更高的利率中看到了多少影响。
较高的收益率使债券投资更具吸引力，这可以吸引买 远离股票。当债券支付的利息更多时，投资者并不愿意为股票支付高价，这对投资风险更大。本月遭受重创的股票市场的 些 域是那些相对于其收益而言更高价格的交易，例如科技股。苹果周三暴跌4.6％，微软下跌5.4％，是近两年半以来 糟糕的日子。
对于债券投资而言，上涨率意味着什么？
今天发行的债券对投资者的支付比 年前发行的更为丰厚。对于寻求更多收入的储户和投资者来说，这是个好消息。
但相比之下， 年前发行的这些债券看起来不太吸引人。这意味着他们的转售价格下跌，共同基金和ETF在其投资组合中必须考虑到这种债券。长期债券的价格对汇率的上涨比对短期债券的上涨更为敏感，因为它们将投资者锁定在更长期内的较低利率。
因此，债券基金近期出现亏损，但普遍比股票基金更为温和。自上周二以来， 大的债券基金之 iShares Core US Aggregate Bond ETF下跌0.9％。
债券基金中的 股低迷对投资者来说尤其令人不安，因为它们应该是任何人投资组合的安全部分，当股票继续进行另 次令人厌恶的运行时提供稳定性。
我应该谈谈上涨的价格吗？
市场恐慌的 个衡量标准是自4月份以来的 高水平。VIX衡量投资者对未来30天标准普尔500指数的波动性，周三 度上涨超过35％。
但如果 近的利率上升变得更加渐进，那么市场可以更好地消化它。
对于债券基金而言，较高的利率应该意味着从长远来看更多的收入，即使他们目前正在降低价格。如果利率缓慢上升，那么较高的收入可以抵消价格下跌并使投资者获得正回报。
对于股票而言，由于经济增长，利率似乎正在上升，这 终应该成为企业利润。这将有助于持有股票的情况。
美联储 再承诺只会逐步加息。上个月它表示可能会在今年第四次加息，这是2019年的三次，也许是2020年的 次。
对股市构成的 大威胁是通胀的爆发，导致美联储大幅加速该时间表。
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